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工商時報【吳瑞達╱綜合報導】

大陸網路直播快速發展，根據統計，光是2016年上半年，其市場規模已增長逾2倍有餘。看好後續的龐大商機，大陸網路電商巨頭BAT（百度、阿里巴巴、騰訊）也陸續推出各自的直播平台。市場預計，在電商巨頭的加速布局下，網路直播的藍海很快就會殺成紅海。

2016年網路直播平台的數量迎來了爆發性增長。證券日報報導，根據中國文化部公布的「2016上半年網路文化市場規模」調查報告，2016年上半年，網路直播的市場規模達到82.6億元人民幣，較2015年同期激增209.3％。此外，網路直播的使用者人數，則達到了2.35億人，占網友總數的45.8％。市場預估2016年直播市場規模達150億，2020年將達600億。

在直播平台的布局上，騰訊反應最快，布局也最完善。從2013年起，騰訊除了投資其他網路直播平台，也利用自身在社交媒體的豐富資源，架構自己的平台。目前騰訊旗下的直播平台已有9家，涵蓋遊戲、體育、明星、泛娛樂、教育、生活等多個方面。

阿里巴巴推出的是淘寶直播和天貓直播，兩者皆定位為「消費類直播」，讓用戶可以「邊看邊買」。在最火爆的泛娛樂領域，阿里巴巴暫時還未自建直播平台，不過其全資子公司優酷土豆已打造了「來瘋直播」。

截至目前，阿里巴巴主要還是圍繞電商業務做直播，儘管優酷土豆在加緊腳步趕上，但短時間仍難以和騰訊抗衡。

2016年年初，百度低調推出了「百秀直播」，加上旗下的愛奇藝擁有「奇秀直播」，等於正式涉足直播行業。不過百度目前的業務重心仍放在發展人工智慧，因此在網路直播的投資有限。

除了上述分類之外，還有一類是具有媒體屬性的新聞類直播，但後勁不可小覷，搶購比如搜狐推出的千帆直播，就有主播網路直播上進行英語新聞的解讀。

在業界看來，總體而言，BAT三巨頭對網路直播的布局各有側重，這也意味BAT在這方面還不會產生太激烈的衝突。市場分析，2017年預計BAT或將繼續擴大版圖，儘管電商巨頭的布局會為其他直播平台帶來競爭，但也將進一步優化產業結構。

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下面附上一則新聞讓大家了解時事

鉅亨網記者宋宜芳 台北

美國聯準會（Fed）調高升息次數預期後，債券市場近期承受不少殖利率走升壓力，不過全球股市的表現卻相對強勁。面對債券收益率可能越來越低，但股市卻越漲越高的情況，柏瑞投信表示，如果想要在市場波動加劇的環境下降低投資風險，又同時提高投資組合的效益和抗震性，最好不要只倚賴單一資產，具有 6 大投資利基的特別股，將是強化投資組合不可或缺的要角。

柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，觀察過去 3 年指數的結果發現，美銀美林固定利率特別股指數的年化報酬率相對穩定，年化波動度相對偏低，使得它擁有較佳的風險收益特徵，加上與債券之間的相關係數偏低，可作為投資組合中較佳的資產配置選項之一。

特別股的風險報酬比相對較佳 (表：柏瑞投信整理提供)藉由特別股的特性，適當在股票或債券的投資組合中加入特別股，將可使投組的效率提升。此外，特別股還具有以下 6 大投資利基：

利基 1、入息相對穩定。根據柏瑞投信追蹤美銀美林固定利率特別股指數的成分股發現，自 2013 年 6 月到 2016 年 6 月這 3 年期間，多數特別股每季都會發放股息，可作為投資人固定收益來源的投資工具之一。

利基 2、收益相對較高。根據統計，自 2013 年 10 月 31 日到 2016 年 10 月 31 日這 3 年期間，美銀美林固定利率特別股指數成分股的平均股利率超過 5%（年率）。此外，目前特別股的殖利率約 5.57%，亦高於美國投資等級債和美國 10 年期公債，相對可提供較高收益。

利基 3、預定派息年期。大部分特別股於發行時會設定發行公司不可於特定期限內買回，所以投資人在持有特別股這段期間內就能夠享有較穩定的股息，權益相對有保障。

利基 4、單位風險報酬相對較高。自巴塞爾協定 III 執行後，特別股在經過風險調整過後的報酬表現優於多數資產類別。

(註: 巴塞爾協定 III 於 2010 年 9 月 12 日制定，該協議要求銀行之資本適足率在 2013 年起從現在的 4% 提高到 4.5%，到 2019 年進一步提高到 6%。加上 2.5% 的銀購買行資本緩衝，逐步達到 8.5% 的要求。)

利基 5、市場規模相對大。根據巴克萊、美銀美林、瑞士信貸等外資券商統計，截至 2015 年 12 月 31 日，特別股的市場規模為 1.6 兆美元，僅次於新網路購物興市場企業債的 1.7 兆美元和美國高收益債的 1.8 兆美元，潛這裡最划算 在投資機會相對較多。

利基 6、市場透明度高。特別股每日在交易所公開交易，買賣價格都看得到，加上投資價差小、交易成本較低，相對具有投資優勢。若市場趨勢改變，還可立即調整持股，相對具有彈性。

馬治雲表示，特別股的價格波動不若股票劇烈，又具有固定派息的特性，有機會提高投資組合的穩定性，不論現在是空手，還是手上已有債券和股票部位的投資人，都可以把特別股納入投資組合的一環。

不過，特別股市場仍有波動的可能，投資人要留意的風險包括總體經濟環境、企業營運狀況、市場利率變動和發行企業的信評調整。

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